A confirmação da vitória do presidente Luiz Inácio Lula da Silva no segundo turno das eleições, realizado neste domingo (25), provocou uma reação imediata de ajuste e cautela nos mercados financeiros internacionais durante a madrugada e no início desta segunda-feira (26).
Atualizações do pregão (10h40): A B3 acionou o circuit breaker pela primeira vez desde 2020 após o Ibovespa despencar mais de 10%. Na retomada, as perdas se aprofundaram para 16%. A moeda americana também disparou na abertura do mercado regular, com alta de 8%, cotada a R$ 5,42.
O resultado das urnas, em que Lula obteve 51,8% dos votos contra 48,2% do senador Flávio Bolsonaro, interrompeu a onda de otimismo que vinha impulsionando os ativos brasileiros no período pré-eleitoral, quando investidores apostavam na mudança de governo.
O que aconteceu nos mercados de madrugada?
Como as bolsas no Brasil ainda estavam fechadas, a reação inicial dos investidores globais concentrou-se nos contratos futuros e nos fundos negociados no exterior (ETFs):
- Ações no exterior em queda: O iShares MSCI Brazil registrou fortes perdas na pré-abertura das negociações em Nova York. Esse recuo no principal fundo de empresas brasileiras refletiu as quedas de papéis como Petrobras, Itaú e Bradesco.
- Dólar futuro em alta: Em Chicago, o contrato futuro do real operou sob pressão. O movimento indicou uma busca imediata dos investidores por proteção na moeda americana.
- Abertura na B3 e circuit breaker: A forte volatilidade da madrugada se confirmou na abertura do pregão brasileiro. A B3 acionou o circuit breaker por 30 minutos após o Ibovespa despencar mais de 10%. Na volta dos negócios, o índice aprofundou a queda para mais de 16%, no primeiro acionamento do mecanismo desde 2020.
Por que o mercado financeiro reagiu dessa forma?
Para entender o movimento sem complicação: o mercado financeiro não reage a preferências ideológicas, mas a expectativas sobre o orçamento do país.
Nos últimos meses, a expectativa de um governo com foco em cortes de gastos e agenda liberal sustentou a valorização da Bolsa brasileira e a queda do dólar abaixo dos R$ 5,00. Com a continuidade da gestão atual, ressurge no mercado a preocupação com o controle do endividamento público e o ritmo das despesas do governo.
Quando os investidores percebem um risco fiscal maior, eles exigem um prêmio de risco mais elevado para emprestar dinheiro ao país. Na prática, isso pressiona as taxas de juros futuras e encarece o crédito para empresas e consumidores.
O que esperar dos próximos dias e semanas?
A volatilidade de curto prazo é considerada natural pelos analistas, que veem este momento como uma “correção de rota” das apostas anteriores. No entanto, o comportamento do mercado nas próximas semanas dependerá diretamente das sinalizações do governo eleito:
- Definição da equipe econômica: O mercado aguarda nomes e diretrizes para o comando das contas públicas.
- Compromisso com o rigor fiscal: Sinalizações claras sobre o controle da dívida e a manutenção de regras fiscais serão determinantes para acalmar os ânimos.
- Atuação do Congresso: A presença de um Congresso com perfil conservador é vista por parte dos analistas como um contraponto que deve impor limites a aumentos expressivos de gastos, atuando como uma trava de segurança institucional.
Historicamente, após episódios de forte reação eleitoral, a tendência é a calmaria retornar à medida que o cenário político se estabelece e medidas concretas se apresentam. O foco dos investidores agora migra da urna para o orçamento de 2027.
Resumo analítico
- Reação inicial: Ativos brasileiros no exterior registraram quedas e o dólar futuro subiu com a readequação das expectativas do mercado.
- Motivo central: Incerteza sobre a trajetória da dívida pública e o ritmo de gastos fiscais no próximo mandato.
- Fator de estabilização: Anúncios sobre a equipe econômica e o diálogo com o Congresso serão os principais termômetros para a retomada da confiança.
Foto: B3