A Smart Fit perde fundo soberano Norges Bank e está sob pressão, o que reacende debate sobre crescimento e rentabilidade da rede de academias.
- Norges Bank vendeu ações e recuou para 4,99% do capital.
- Analistas divergem sobre impacto do TotalPass e expansão física.
O Norges Bank, gestor das reservas da Noruega, vendeu ações da Smart Fit (SMFT3) em 1º de julho e reduziu sua fatia para 4,99%. A queda abaixo de 5% retirou a classificação de participação relevante, conforme exigência regulatória brasileira.
Esse movimento ocorreu poucos dias após o fundo ter ampliado sua posição para 5,11%, em 24 de junho. O vaivém reflete ajustes típicos de fundos que seguem índices internacionais, sem intenção de influenciar a gestão da empresa.
O mercado, porém, voltou os olhos para a performance da Smart Fit. Em 12 meses, as ações subiram 14%, abaixo dos 23% do Ibovespa. O JPMorgan cortou o preço-alvo de R$ 36 para R$ 31, citando riscos competitivos e margens pressionadas, mas manteve recomendação de compra ao enxergar potencial de valorização.
TotalPass no centro da discussão
No centro da discussão está o TotalPass, convênio que permite acesso a milhares de academias por assinatura única. A base de usuários cresceu 75% em um ano, contra alta de 8% no aplicativo próprio da rede. Para o JPMorgan, o desafio é equilibrar valor, crescimento e rentabilidade. Já o BTG Pactual projeta margem de lucro do convênio subindo de 24% em 2025 para 30% neste ano, com ganho de escala.
O ritmo de expansão física também preocupa. O Citi registrou apenas 8 novas unidades no Brasil em maio, contra 39 em abril, e nenhuma no México, onde a base até encolheu. Ainda assim, o banco mantém recomendação positiva, destacando localizações estratégicas e integração com o TotalPass como vantagens duradouras.
A Smart Fit segue investindo em visibilidade de marca, como no Na Praia Festival, onde monta academias ao ar livre e espaço de recuperação muscular.
Pontos de observação estratégicos
A saída do fundo soberano reforça a necessidade de avaliar riscos de margem e ritmo de expansão. Para investidores, empresários e CFOs, o desafio é medir se o crescimento acelerado do TotalPass sustenta rentabilidade no longo prazo ou pressiona o modelo tradicional.
Com informações da Bloomberg • Foto de capa: Smart Fit de Novo Hamburgo/ Divulgação